La producción industrial china acelera su crecimiento en junio hasta el 6,8%

Shanghái/La producción industrial en China creció un 6,8% en junio, una lectura superior en un punto porcentual a la del mes anterior, según datos oficiales divulgados este martes por la Oficina Nacional de Estadística (ONE) del país asiático.

La cifra del sexto mes del año supera con creces las expectativas de los analistas, que no solo no esperaban un repunte sino que anticipaban que el indicador bajaría desde el 5,8% de mayo hasta un 5,6%.

Para Zichun Huang, de la consultora británica Capital Economics, es probable que este inesperado repunte venga facilitado por la tregua arancelaria firmada a mediados de mayo entre China y Estados Unidos, que reactivó las exportaciones del país asiático al norteamericano tras el embargo comercial 'de facto' que comenzó en abril.

De los tres grandes sectores en los que la ONE divide este indicador, el que más aumentó su producción en junio fue el de manufactura (+7,4%), superando al minero (+6,1%) y al de producción y suministro de electricidad, calefacción, gas y agua (+1,8%).

Los datos también apuntan que la producción industrial china acumula un crecimiento del 6,4% en lo que va de 2025

Los datos también apuntan que la producción industrial china acumula un crecimiento del 6,4% en lo que va de 2025.

La institución quiso destacar asimismo el aumento registrado este primer semestre en la producción de bienes concretos como las impresoras 3D (+43,1% interanual), los vehículos eléctricos (+36,2%) o los robots industriales (+35,6%).

La ONE también hizo hoy públicos otros datos estadísticos de junio como las ventas al por menor, indicador clave para medir el estado del consumo, las cuales cambiaron la sorpresa positiva que habían ofrecido en mayo por la decepción al caer desde el 6,4% hasta el 4,8%, casi un punto por debajo de lo que anticipaban los analistas (5,6%).

Por su parte, la tasa oficial de desempleo en zonas urbanas se mantuvo inamovible en el 5% por segundo mes consecutivo, tal y como se esperaba.

Mientras tanto, el crecimiento de la inversión en activos fijos descendió hasta el 2,8% al cierre del primer semestre, una bajada reseñable si se compara con el acumulado hasta mayo, que había sido del 3,7%.

El crecimiento de la inversión en activos fijos descendió hasta el 2,8% al cierre del primer semestre, una bajada reseñable

Al igual que en el caso de las ventas minoristas, este resultado queda sensiblemente por debajo de lo esperado por los expertos, que pronosticaban que se mantendría en el mismo nivel que hasta mayo, con algunos apuntando incluso a una posible expansión.

Huang estima que las cifras ofrecidas significan que la inversión cayó desde un 2,9% interanual en el mes de mayo a un 0,5% en junio, "el ritmo más bajo de la serie histórica si se excluye la pandemia".

Concretamente, en el análisis por sectores, la inversión destinada a manufactura creció un 7,5% y la de infraestructura, un 4,6%, mientras que la orientada a promoción inmobiliaria se desplomó un 11,2% –ensanchando el 10,7% que había bajado entre enero y mayo– en el marco de la prolongada crisis que vive el sector.

Acerca de esto último, la ONE indicó que las ventas comerciales de inmuebles medidas por área de suelo se redujeron un 3,5% interanual hasta junio.

El organismo había publicado también este martes su informe sobre precios inmobiliarios, que apunta a una bajada del 0,27% entre mayo y junio en la vivienda nueva en 70 ciudades seleccionadas, marcando el vigésimo quinto mes consecutivo de descensos.

Asimismo, la ONE publicó que el producto interior bruto (PIB) de China creció en el segundo trimestre un 1,1% comparado con el anterior. Eso supone una leve ralentización frente al aumento del 1,2 % logrado entre enero y marzo, aunque supera los pronósticos de los analistas, que esperaban un frenazo más brusco hasta un 0,9 % intertrimestral.

El organismo había publicado también este martes su informe sobre precios inmobiliarios, que apunta a una bajada del 0,27% entre mayo y junio

En la comparación interanual, la segunda mayor economía del mundo registró una expansión del 5,2 % en el segundo trimestre, dato también inferior al del primero, cuando aumentó un 5,4 %.

No obstante, esa cifra también mejora lo anticipado por los expertos, que esperaban que frenase hasta un 5,1 %.

Las estimaciones preliminares divulgadas hoy por la ONE apuntan que, a lo largo del primer semestre de 2025, el PIB chino creció un 5,3% interanual, alcanzando unos 66,05 billones de yuanes (9,22 billones de dólares, 7,9 billones de euros).

Por sectores, el primario creció un 3,7 % en ese período; el secundario, un 5,3%, y el terciario, un 5,5%.

La institución estadística celebró "la mejora sostenida" que experimentó la economía china "pese a los desafíos" que afrontó en la primera mitad del año.

"La economía nacional resistió a la presión" y demostró "una buena inercia" y "resistencia y vitalidad", apunta el documento, que atribuye el rendimiento positivo del primer semestre al efecto de "políticas macro más proactivas y efectivas".

"Sin embargo, debemos ser conscientes de que todavía hay muchos factores inestables e inciertos en el entorno exterior, de que la demanda efectiva a nivel nacional es insuficiente y de que los cimientos de la recuperación económica y las necesidades de crecimiento todavía están por consolidar", advierte la ONE.

Si bien el documento no hace mención directa a ello, uno de esos factores de inestabilidad exterior a los que alude es la guerra comercial con Estados Unidos

Si bien, como es habitual, el documento no hace mención directa a ello, uno de esos factores de inestabilidad exterior a los que alude es la guerra comercial con Estados Unidos: en abril, el presidente del país norteamericano, Donald Trump, inició una escalada arancelaria contra China que acabó convirtiéndose en un embargo comercial cruzado 'de facto' entre ambas potencias.

No obstante, a mediados de mayo Pekín y Washington acordaron una tregua comercial de 90 días durante la que redujeron sus respectivos aranceles en 115 puntos porcentuales, y en junio cerraron otro acuerdo marco que contempla la retirada de ciertas restricciones o la promesa, por parte de China, de facilitar la exportación de tierras raras, cuya venta al exterior quedó limitada en abril.

A la incertidumbre exterior se suman cuestiones a nivel nacional como la mencionada falta de demanda, así como una prolongada crisis inmobiliaria que parece no tocar fondo, la amenaza de la deflación o problemas de deuda en el seno de las administraciones locales y regionales.

De hecho, Zichun Huang, analista de la consultora británica Capital Economics, asegura que "las cifras probablemente todavía exageran la fuerza del crecimiento", y avanza que su estimación alternativa será sensiblemente inferior a la oficial, ya que apunta a un crecimiento del 3,9 % en abril y del 3,7 % en mayo.

En cualquier caso, la experta cree que los datos oficiales de crecimiento frenarán igualmente a lo largo de lo que queda de año a medida que se desinflen las exportaciones y que los vientos de cola de las medidas de apoyo fiscal "empiecen a desvanecerse".

"Las perspectivas económicas para el resto del año siguen siendo complicadas"

"Las perspectivas económicas para el resto del año siguen siendo complicadas. Con los aranceles manteniéndose altos, la munición fiscal agotándose y los vientos en contra persistiendo, el crecimiento probablemente frenará aún más durante la segunda mitad" de 2025, advierte.

Louise Loo, de Oxford Economics, agrega que la fortaleza del primer semestre viene dada por la resistencia de las exportaciones, pero matiza que esto se ha logrado vía bajadas de precios, disparando las presiones deflacionistas hasta máximos desde la crisis de 2008.

La medición alternativa de Capital Economics sitúa su pronóstico de avance del PIB chino en 2025 en un 3,5%, pero Huang cree también que la cifra publicada "será muy superior" ante "la presión política para cumplir con los objetivos anuales de crecimiento, aunque sea solo sobre el papel". El pronóstico de Oxford Economics es de un 4,7%.

Cabe recordar que Pekín se fijó el pasado mes de marzo una meta de crecimiento de "en torno a un 5%" por tercer año consecutivo en el marco de los esfuerzos del Gobierno por reavivar la recuperación económica.